市(shì)场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日(rì)，上交所发文(wén)称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计(jì)规模超900亿(yì)元(yuán)，另(lìng)外(wài)还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善制(两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科创两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体(t两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了ǐ)系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金(jīn)ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的是易方(fāng)达上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具的呼(hū)声不(bù)断(duàn)，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资(zī)者(zhě)在投资科创板(bǎn)个(gè)股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随(suí)着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求也(yě)更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给(gěi)投资者提供(gōng)更加灵活的风险管理工具(jù)，使得投资(zī)者更有效率管理风险的同时，能(néng)够有(yǒu)更多的时间和(hé)精(jīng)力去关(guān)注标的对应上市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流动(dòng)性，市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速(sù)度(dù)加快。在去年(nián)，就有4只新品(pǐn)种上市，包(bāo)括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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