北(běi)交所开市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司数量、总(zǒng)体拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的(de)研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的(de)研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系大(dà)型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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