金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持(chí)日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗wén)雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本(běn)一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认(rèn)为日本(běn)还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本(běn)东京的(de)还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日(rì)本(běn)股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗自(zì)身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等待(dài)出(chū)手(shǒu)的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出(chū)来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧。

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