海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈(yíng)利(lì)增(zēng)速走弱子集是什么意思，非空真子集是什么意思，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈(yíng)利改善幅度放缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利大增。 数字经济(jì)归母(mǔ)净利单季同比已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待(dài)改善，其中受(shòu)益于国产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其(qí)中设备盈(yíng)利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型电网盈(yíng)利(lì)增速持(chí)续提升，主(zhǔ)要受益于储能(néng)的快速(sù)发(fā)展。

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