今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂(ch皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表 24px;'>皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表ǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的(de)制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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