衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发(fā)布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的(de)主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求(qiú大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流)端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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