今年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元(y循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思uán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上(shà循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思ng)限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的(de)预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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