为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了(le)一则(zé)行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看(gǔ)价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法(fǎ)定代表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人中一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主观过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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