本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他(tā)上市板块中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(sarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算hù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期的(de)，业绩(jì)的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关(guān)注度还(hái)不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大。

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