大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF方差分析英文缩写，方差分析英文翻译、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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