财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà粗犷，粗旷和粗犷区别在哪)损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(x粗犷，粗旷和粗犷区别在哪iǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975粗犷，粗旷和粗犷区别在哪年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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