今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调(diào开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗)幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对此进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据(jù)参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国(开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗guó)会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗上限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年(nián)的(de)预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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