衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(裤子175是几个xdù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，裤子175是几个x美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们(men)工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财报和(hé)股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政策(cè)的(de)变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的裤子175是几个x主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活(huó)动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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