总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权品种(zhǒn龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业g)，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的(de)风险管理工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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