芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业(yè)人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青(qīng)年就业(yè)分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(huà)较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也(yě)是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

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