今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季度在(zài)人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例(lì)分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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