OPPO宣布关(guān)停旗(qí)下芯(xīn)片(piàn)子公司哲库科技，引发(fā)了公募REITs扩(kuò)募风波，如今，二级(jí)市(shì)场的影响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，5月15日(rì)，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT开盘继续(xù)延续此前几(jǐ)日的下跌走势，午(wǔ)后跌幅一(yī)度扩大(dà)，尾盘有所拉升，全天收跌(diē)6.22％，最近3个交易日跌(diē)幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园(yuán)REIT曾发布公告，紧急回应称，哲(zhé)库(kù)科技是(shì)其扩募拟新购(gòu)入基础(chǔ)设施资产张润大厦的重要(yào)承租方之(zhī)一(yī)，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止(zhǐ)执行已(yǐ)签租赁协(xié)议(yì)的通知。同时，在(zài)公告中(zhōng)，华(huá)安张江光大园REIT进一步(bù)表示，原始权益人将继续(xù)密(mì)切(qiè)关注哲库科技后续情况，积极做好(hǎo)相(xiāng)关应(yīng)对。

　　此外(wài)，张(zhāng)江REIT拟扩募购(gòu)入(rù)项目(mù)的原始权(quán)益人相关负责人也表(biǎo)示(shì)，近期已同步(bù)启动了应急预案，排摸储备租户，积(jī)极应对哲库提(tí)前退(tuì)租的可能(néng)事项(xiàng)。由于张润大厦(shà)是全国首批REITs申报(bào)扩募(mù)项目，公(gōng)司领(lǐng)导(dǎo)高度重视，浦东(dōng)新区国资委(wěi)也高度关注。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，华安(ān)张江光大(dà)园(yuán)REIT近期市场波(bō)动较大，但(dàn)其实不(bù)动产(chǎn)公募REITs项目短(duǎn)期出租率下跌并不(bù)会从根本上影响(xiǎng)其(qí)内(nèi)外(wài)价(jià)值(zhí)，投资者(zhě)应(yīng)理(lǐ)性看待。

　　张江(jiāng)光大园(yuán)REIT

　　二(èr)级市(shì)场(chǎng)价(jià)格继(jì)续波动

　　本周，OPPO关(guān)停旗下芯(xīn)片子公司哲库科技的事(shì)件继续扰动公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二级市场价格开始(shǐ)震荡走低，午(wǔ)盘收跌6.17％。午(wǔ)后，华(huá)安张江光大园REIT跌幅一(yī)度扩大到8.30％，随后(hòu)价格有所回升，最终报收3.512元，全天跌(diē)幅(fú)6.22％。

　　受近期(qī)不利消(xiāo)息影响，华(huá)安(ān)张江光大园REIT最近几(jǐ)个交易日二(èr)级市(shì)场价格表(biǎo)现欠(qiàn)佳，5月11日(rì)以(yǐ)来(lái)，3个交(jiāo)易日(rì)跌幅达到9.69％，今(jīn)年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华安张江光大园(yuán)REIT累计(jì)涨幅超(chāo)过24％，在全市场公募REITs中位居(jū)前列(liè)。

　　从5月15日公募(mù)REITs市场整体表现上(shàng)看，目(mù)前(qián)上市的8只产(chǎn)业(yè)园区(qū)基础设(shè)施REITs中，仅博时招商蛇(shé)口产业园(yuán)REIT微幅上涨，其余7只均有不同程度下跌，8只产业(yè)园区基础设(shè)施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以(yǐ)来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江(jiāng)REIT一季报中已(yǐ)经披露张江光大园项目(mù)出租率(lǜ)有所下降(jiàng)，如今拟扩募(mù)的项目(mù)又遭遇突发事件，因此导致二级市场价(jià)格出现(xiàn)波(bō)动(dòng)。”一位业内人士(shì)分析称。

　　不过(guò)，在上述(shù)人士看(kàn)来，尽管出于风险规(guī)避(bì)的原因，最近(jìn)几个交易日场内资金有所(suǒ)流出，但是，不动产公(gōng)募REITs项目短(duǎn)期出租率下跌并不(bù)会从(cóng)根本上(shàng)影响其内外价值。

　　他也同时表示(shì)，目前随着二级市场价格下跌(diē)，风险(xiǎn)也得到一(yī)定(dìng)释放，但是(shì)价格涨跌会(huì)受到基本面、情绪面等(děng)多(duō)重因(yīn)素(sù)影响，不好(hǎo)判断(duàn)价(jià)格是不(bù)是已经完全触底。

　　此外，还有一位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，今年(nián)整体REITs市场表现低迷，不少产品年内二级市场跌幅较大，其实有些隐含收益率高的产品(pǐn)具备一定(dìng)的投资价值(zhí)，自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别很适合稳健类投资者。此外，伴随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)的步(bù)伐(fá)，产业园区、物流(liú)类等REITs产品具备(bèi)一定的投资价值。

　　先(xiān)锋(fēng)瑞驰私募(mù)基金执行董(dǒng)事高如星对此表示，若(ruò)张江(jiāng)园区最终能(néng)顺利解(jiě)决招商，平稳(wěn)过(guò)度(dù)对经营现金流没有造成大的影响，“事件性利空下(xià)调至(zhì)得这么急、这么(me)深，加上前(qiá自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别n)期本身园区类(lèi)资产(chǎn)就回调不少了，这就是黄(huáng)金坑。”不过，他也强调，最终还(hái)是落到租金收入受不受影响，影响多大(dà)，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回(huí)应(yīng)

　　扩募(mù)路上再迎接考验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下(xià)芯片(piàn)子公司哲(zhé)库(kù)科技。随后5月12日晚，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT发布公告，紧急回应称，哲库(kù)科(kē)技是其扩募拟新购入基础设施资产张(zhāng)润(rùn)大厦的重要承租方之(zhī)一，目前未收到(dào)哲库(kù)科技及OPPO方(fāng)面关(guān)于停止(zhǐ)执行(xíng)已签(qiān)租赁协议的通知。同时(shí)，在公(gōng)告中，华(huá)安张江(jiāng)光大园(yuá自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别n)REIT进一步表示，原(yuán)始权益(yì)人(rén)将继续密切(qiè)关注哲库科技后续情(qíng)况，积极做(zuò)好相关应(yīng)对(duì)。

　　此前，张江REIT因其一季(jì)报中披露的张江光大园项目(mù)出租(zū)率下降事项，一度(dù)二级市场价格出现回落。在随后召开(kāi)的业绩说明会中管理人就相(xiāng)关事项进行(xíng)了解(jiě)释说明，市场信心得到(dào)了一(yī)定提振，二级市场(chǎng)价格表现(xiàn)也趋于平稳。据(jù)了解(jiě)，张江(jiāng) REIT在5月11日召(zhào)开(kāi)的线上和线下的扩募说(shuō)明会上，运营团队表示了对张江光(guāng)大园(yuán)项目的信心，预计签署意(yì)向书(shū)和合同谈判中的储备(bèi)租户正常转化后，项目出租率将得到回升。没想到(dào)仅过了不(bù)到三周的时间，张江(jiāng)REIT的扩募之路又迎来了新的考验。

　　因张江REIT的(de)上述(shù)公告引(yǐn)起了市场各方(fāng)的广(guǎng)泛关注(zhù)，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关负责人坦言，事(shì)发突(tū)然确实始料未及，在获悉(xī)OPPO关(guān)停哲库科技消息的第一时间(jiān)即(jí)奔赴(fù)现场进行(xíng)了沟通(tōng)和核实工作，并同步启(qǐ)动(dòng)了应急预案，排摸(mō)储备租户，积极应对哲库提前退租的(de)可能事项。由(yóu)于张润大厦是全(quán)国首批(pī)REITs申报扩(kuò)募项目，公(gōng)司领导高度重视，据悉新区国资委(wěi)也(yě)高度(dù)关注。

　　当(dāng)谈及(jí)储备租户情况，相关负责人介绍(shào)说，目(mù)前储备(bèi)租户还是(shì)比较丰富的(de)，覆盖了芯片测试(shì)、人工智能、航天产业、信息技术等产(chǎn)业(yè)客户，租赁意向面积超(chāo)过了(le)2万方。从意向储备转化为实(shí)际租(zū)户需要一些时间(jiān)。

　　“我(wǒ)们正在着手通(tōng)过签署租赁意向书来尽快(kuài)锁定一些重要(yào)租户。虽然收了三个月(yuè)履约保证金给(gěi)了我们一些(xiē)空间(jiān)，但本(běn)着对(duì)首批扩募、对市场负责(zé)的(de)态度(dù)，我们肯定要全力(lì)与时间赛(sài)跑，把这(zhè)些面积在短(duǎn)期(qī)内完成(chéng)去化。”相关负责人说道。

　　张(zhāng)江(jiāng)REIT已持(chí)有(yǒu)的(de)同(tóng)区域(yù)的张江光大(dà)园项目一季度末也有将近30％的空(kōng)置率，原始(shǐ)权(quán)益人有那么多储(chǔ)备租户，之前的空(kōng)置(zhì)率为何未能得(dé)到(dào)解决。

　　对此相关负责人解释，张江光大(dà)园一直以来都坚持(chí)以市场化运营为导向，历史(shǐ)运营表现稳定，租户的调租(zū)和(hé)换(huàn)租都属于正常情况，而这次项目的大租户退租(zū)正好发生在市场(chǎng)活跃度的短(duǎn)期低点，目前市(shì)场(chǎng)情况已有所好转。在(zài)看到出租率下滑(huá)情况没有得(dé)到(dào)及时修复后，张(zhāng)江这边也作(zuò)了一定的资源调配和倾斜，引入了一些储备租户(hù)。

　　另(lìng)外(wài)，张润大厦和张江光大园项目在给租户的分隔空间、交付标准(zhǔn)、租金(jīn)水(shuǐ)平等方面也有一些差异化(huà)，张(zhāng)润大厦多是两千多(duō)平的大平(píng)层，楼(lóu)的成新度高一(yī)些，单(dān)价也(yě)贵一(yī)些(xiē)，张江光大(dà)园(yuán)单(dān)层以一千(qiān)平的面积为主，还有一些独栋形(xíng)态的物业。租户自身也会(huì)有诉求，也(yě)会根据(jù)自(zì)身(shēn)需求和预算(suàn)挑选区域内的(de)不同物(wù)业(yè)。

　　“如果(guǒ)扩募完成以后(hòu)，新老资(zī)产的管理(lǐ)人都(dōu)变成了一(yī)家(jiā)，后续我们(men)在资源共享和联合(hé)营销方面能更加充分发挥协同效应，相信可以做(zuò)得(dé)更好。”上述负责人补(bǔ)充(chōng)说道。

　　最后谈(tán)及(jí)对于(yú)张江REIT的定位和(hé)展望，相关负责人表示(shì)，张江集团(tuán)和张(zhāng)江高科目前在管(guǎn)资产(chǎn)约(yuē)五百万方，还有一(yī)些其他在开发的储备项目，这些(xiē)都将成为张江REIT实现(xiàn)打造张(zhāng)江园区产业空间(jiān)资产上市平台目(mù)标的(de)坚实(shí)后盾(dùn)和储备资(zī)源。“我们非(fēi)常重视张江REIT这个资本平(píng)台和它未来的(de)发展(zhǎn)。”相关(guān)负责人表示，“这次扩募是(shì)我们(men)实(shí)现基金扩容的(de)第一步(bù)，也是至(zhì)关重要的一步，眼下我(wǒ)们(men)可能面(miàn)临(lín)了一(yī)些突发情况需要解(jiě)决，但是这和我们在张(zhāng)江科学城这三(sān)十年建设发展过程中(zhōng)所经历(lì)的相比，只能算是(shì)一个非常小的插曲。我们有(yǒu)信心排除(chú)万难，尽一切可能化解当前(qián)突发事件的所有负面(miàn)影响，维持预期和(hé)市场的信心。”

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