全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金(jīn)美股(gǔ)前(qi再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗án)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联(lián)席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的(de)负(fù)面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策。

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