AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市公(gōng)司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开(kāi)始布(bù)局(jú)AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此(cǐ)次公募基金2023年一(yī)季(jì)度报中(zhōng)，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基(jī)金经理均(jūn)谈及(jí)对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大(dà)派别(bié)基金经(jīng)理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆(fù)性(xìng)影(yǐng)响，并(bìng)看(kàn)好其中长期(qī)投资价值，但是对(duì)于短期(qī)人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述(shù)了人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利(lì)用(yòng)等领域。文(wén)中表示，人工智能领域(yù)的快速发展为全球带来(lái)无(wú)数机遇和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我们的生活方式(shì)和社会(huì)发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确(què)保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的(de)机(jī)遇，共同推动(dòng)这(zhè)一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)基金(jīn)经理王贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定(dìng)的(de)看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。他还专(zhuān)门谈及(jí)，一季(jì)度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网行业(yè)。数字化的(de)核心逻(luó)辑是提高效率，而高质(zhì)量发展的核心在于效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互(hù)联网平台等提出自(zì)己想法。说到数字化时(shí)，表(biǎo)示其本(běn)质是利用技术的手段(duàn)，提升组织信息计算(suàn)、存储、传播(bō)的效率，这是(shì)一(yī)个长期向上的类消费行业，在(zài)美国是一(yī)个和互联网行业一样大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国(guó)，依然处于产业的(de)早期，但是我们可以(yǐ)看到(dào)疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的重要性(xìng)。而(ér)此轮数字(zì)化将会(huì)和人工智能深(shēn)度融(róng)合，也(yě)会给中(zhōng)国公司带(dài)来发(fā)展的机会。目前整个板块(kuài)的估值(zhí)都到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利(lì)用人工智能完成季(jì)报，也显示出人工(gōng)智能(néng)确实开始方(fāng)方面面开始影响我们(men)的生活(huó)、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基(jī)金投(tóu)资者教育基(jī)地宣布成为(wèi)百(bǎi)度文心一言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将通(tōng)过(guò)百度智(zhì)能云接(jiē)入(rù)文心一言能力，致力(lì)于创(chuàng)新(xīn)投资者关系管理(lǐ)新模(mó)式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人(rén)工智能成为一(yī)季度市(shì)场热点，不少基金经理选择了(le)积极(jí)参与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金(jīn)经理，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前(qián)十大重(zhòng)仓股中，除(chú)了海康(kāng)威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股(gǔ)均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十(shí)大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业(yè)方向上，坚定(dìng)看好人工智能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三(sān)大(dà)需求就(jiù)是(shì)能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出看(kàn)好的5大(dà)方向，半导体、数(shù)字(zì)化、新(xīn)能源、互联(lián)网平台、创(chuàng)新(xīn)药。我(wǒ)们认为，各个(gè)细分行业的(de)beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为(wèi)最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特别是软件和互联网(wǎng)领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队(duì)中，有不少基金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工智(zhì)能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故金经理陈涛(tāo)在(zài)去年下半年开始增持软件，当时基本处于估(gū)值、机构持仓的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数字(zì)化、智能化等长(zhǎng)期(qī)需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多(duō)处(chù)于成长前(qián)期、对标国(guó)际也还有(yǒu)巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期(qī)坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同(tóng)时配(pèi)合2023年(nián)一季度的(de)复苏和(hé)业绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机为代(dài)表的科技板块内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能源将构成(chéng)未来社(shè)会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入(rù)，未来新的产业机(jī)会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波的万家品质生活在一季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工(gōng)为前三(sān)大(dà)持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示(shì)，主要(yào)是基(jī)于对(duì)未来2年数(shù)字经(jīng)济(jì)的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济(jì)发展(zhǎn)模式(shì)转(zhuǎn)变，数(shù)据(jù)成为新的生产要素(sù)，高质量发(fā)展的核心(xīn)在于全要素生(shēng)产率的提(tí)升，充(chōng)分利用好云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻(luó)辑(jí)，通过信息技(jì)术全方位赋能传(chuán)统行业(yè)，从生(shēng)产和服(fú)务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样(yàng)化的行业应用等，这是一个系(xì)统性工程(chéng)，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投(tóu)资部(bù)总经理(lǐ)陶灿管理的基金也(yě)重(zhòng)点布(bù)局了TMT或人工(gōng)智能相(xiāng)关板块。比如，建信智能(néng)生活在(zài)一季度继续调整了(le)行业配置，降低了(le)制造(zào)业、大金融(róng)地产行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了(le)人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极(jí)致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基(jī)金经(jīng)理秦(qín)毅(yì)虽然在一季(jì)报中表达了(le)对人(rén)工(gōng)智能的重(zhòng)视(shì)，但一季度(dù)并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个季度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科技板(bǎn)块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路(lù)线的成(chéng)功，这一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的人(rén)工(gōng)智能的应(yīng)用领域得到了(le)极(jí)大的拓(tuò)展，模(mó)型(xíng)具(jù)备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个(gè)行(xíng)业将极大受益于这(zhè)一(yī)技术(shù)的应(yīng)用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视(shì)这(zhè)一领域的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度(dù)前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念(niàn)的(de)丘栋荣(róng)在一季(jì)报中也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但他的(de)基金持仓中也(yě)鲜(xiān)少见到对相关板块的布局。他表示，除复合国(guó)家安全自主可控和(hé)产(chǎn)业趋势外，今年(nián)市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型(xíng)技(jì)术，有望开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计(jì)算机、电子(zi)等偏成长行(xíng)业(yè)的部分成长股是未来关注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注意到市场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同(tóng)去年三季度半(bàn)导体及(jí)医药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了(le)难得(dé)的(de)机会。“我们这时(shí)反而应该加大对(duì)能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮(lún)科(kē)技浪潮带来的(de)全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥(yōng)抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她(tā)同(tóng)时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能(néng)够兑现长期业(yè)绩的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展不(bù)会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年三(sān)四季度布(bù)局了(le)不少人工智能相关的(de)标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配(pèi)置(zhì)大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交(jiāo)易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了(le)40％。当(dāng)然市场中有不少(shǎo)声音说这(zhè)次(cì)不(bù)一样(yàng)，交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情的确立，但我们还(hái)是认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐证了一个(gè)道理，即市场是难以预测(cè)的。迄(qì)今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到的。就好比去年初(chū)我们(men)想(xiǎng)象不(bù)到俄(é)乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的事(shì)件(jiàn)之一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环(huán)节之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的受益环节(jié)是否能(néng)如愿受益？它(tā)的(de)“智(zhì)能”水平达(dá)到(dào)了什么(me)程度，以及渗透率将多快(kuài)提(tí)升？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可(kě)细说起来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发(fā)展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带(dài)来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的(de)伤(shāng)害(hài)。以尽(jǐn)可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的(de)资产，是我们的(de)投资(zī)目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故