大型股推动了2023年的美股市场的反弹(dàn)，但这种情况(kuàng)可能(néng)不会持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句面(miàn)临的(de)抛售风(fēng)险要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是向优质资产和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的要持续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我(wǒ)们(men)仍然认为，最终股(gǔ)价(jià)将(jiāng)更全(quán)面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势(shì)头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高。他同时也(yě)补(bǔ)充道，市场行为通常(cháng)与增(zēng)长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周(zhōu)期后期行为，即随(suí)着经济(jì)增长开始减速(sù)，但(dàn)并未进入负增长区间，资金就会(huì)流向更(gèng)优质的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据(jù)开始向收缩(suō)的(de)方(fāng)向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某(mǒu)个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减速(sù)，向负增长方向滑(huá)去时，你往往会春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句看到对高质量(liàng)资产的投(tóu)资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司股价的稳(wěn)定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周(zhōu)期(qī)性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席(xí)市(shì)场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型科技(jì)股一(yī)直(zhí)受益(yì)于其他行业的(de)抛(pāo)售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相(xiāng)当(dāng)脆弱。这种分散(sàn)通常发生(shēng)在市场反(fǎn)弹(dàn)的(de)后期。”

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