投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美股科技股(gǔ)年(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗nián)初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了(le)投资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的(de)突破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在(zài)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗相对低位或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩(jì)上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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