为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)一方水等于多少升，一方水等于多少升水获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会一方水等于多少升，一方水等于多少升水行政处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他(tā)们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　一方水等于多少升，一方水等于多少升水rong>违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也(yě)就(jiù)是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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