3月份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较(jiào)快增长(zhǎng)与物价回(huí)落并(bìng)存，引发(fā)了中国经(jīng)济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为，通(tōng好好记住我在你体内的感觉)货(huò)紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时间内持续(xù)下降，同(tóng)时伴随着货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要(yào)特点：一(yī)是总体物(wù)价紧(jǐn)缩而非(fēi)局部物价紧缩(suō)，二(èr)是物价连续一段时间负(fù)增长，三(sān)是伴(bàn)随货币供应量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并(bìng)不符合通缩(suō)的(de)典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所谓中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民(mín)生商(shāng)品(pǐn)和(hé)大宗商品保供稳价，物价总水平持续(xù)平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应(yīng)和(hé)疫(yì)情防控政策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消费需(xū)求季节性回落，加(jiā)之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳定(dìng)，物价总水平(píng)并未(wèi)出现持(chí)续(xù)而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速(sù)。从(cóng)经济增长(zhǎng好好记住我在你体内的感觉)来看(kàn)，一季度(dù)我国(guó)经济(jì)开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善(shàn)。二季度经济增速可能比(bǐ)一季度(dù)明显加快(kuài)，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现(xiàn)逐(zhú)步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国经济增(zēng)速的预(yù)期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增长相对较快(kuài)，经济运(yùn)行(xíng)持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区别。 随着金融支持效果进(jìn)一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求(qiú)有望(wàng)进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归至往年(nián)均值水(shuǐ)平(píng)，全年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济(jì)总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居(jū)民预期(qī)稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求(qiú)不足仍(réng)是(shì)经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映了人们(men)对经济复苏动(dòng)力和强度的关(guān)切，需引起高度(dù)重视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏(hóng)观(guān)政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结构性改革有机(jī)结合起来，在稳定(dìng)就业和提高居民收入上(shàng)下更(gèng)大(dà)功夫，提振市场信心和(hé)发(fā)展预期，推(tuī)动经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)。

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