近期交易(yì)商协会的监(jiān)管处罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建设(shè)银行启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调查的(de)大行(xíng)。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多家金(jīn)融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基(jī)于监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已对中国(guó)建设银行股份有限公(gōng)司债务融资(zī)工具(jù)承销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企业(yè)债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监(jiān)管力(lì)度在近(jìn)期(qī)持续加大。就在5月9日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会官网发布信息，针(zhēn)对中国进(jìn)出口银行(xíng)金融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财(cái)信托(tuō)共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过深入调查发现，大连(lián)银(yín)行等多家机构存在债券代(dài)持(chí)交易等(děng)违规行为。其(qí)中，大连银行通过做市业务(wù)方式，每(měi)日滚(gǔn)动开展买卖方(fāng)向相反、清算速(sù)度不同的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执(zhí)行(xíng)不(bù)严或(huò)流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中(zhōng)间(jiān)方(fāng)以现券买卖或做市等方式参(cān)与债券代持交易链(liàn)条，交易(yì)笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行(xíng)已(yǐ)被启动(dòng)自(zì)律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在(zài)日常监测(cè)工作(zuò)中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资工具发行定(dìng)价严(yán)重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自(zì)律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露(lù)，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市发(fā)展投(tóu)资(zī)控股(gǔ)有限公司案(àn)件(jiàn)时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银(yín)行因违(wéi)规收取(qǔ)发行(xíng)人大(dà)额(é)财务(wù)资助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理规则，被交易商协会进行自(zì)律调查(chá)。一同被开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)的还有(y张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ǒu)光大证(zhèng)券、富国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调(diào)查(chá)和自律问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计(jì)师(shī)事务(wù)所、1家律(lǜ)师(shī)事务(wù)所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的(de)处分中，警(jǐng)告(gào)及(jí)以(yǐ)上占比(bǐ)超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)，15家(jiā)机构被暂(zàn)停(tíng)一(yī)定(dìng)期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报(bào)来看(kàn)，被通报(bào)的原因包括(kuò)低价包销多(duō)期债务融资工具，影响(xiǎng)了市(shì)场正(zhèng)常秩序；部(bù)分债务融(róng)资工(gōng)具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率，对(duì)市场(chǎng)正常(cháng)秩序造(zào)成(chéng)了一定不良影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)参与机构(gòu)在(zài)从事相关(guān)业务(wù)过程中(zhōng)，务(wù)必牢固(gù)树立市场责任意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券(quàn)市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商(shāng)协会表示，做市(shì)商作为(wèi)银行(xíng)间市场基石机构，承担着提高市场流(liú)动性、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)，应切实提(tí)升做(zuò)市交易能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监(jiān)管专家周(zhōu)毅(yì)钦(qīn)对《国(guó)际金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交易(yì)商协会将继(jì)续贯(guàn)彻落实(shí)监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承销机(jī)构作为债券市(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛shì)场的“看(kàn)门人(rén)”，对于商业(yè)银行特别是(shì)国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应的(de)公(gōng)序责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生(shēng)态。

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