分(fēn)析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计(jì)全(quán)市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金监管暂行规定(dìng)》（下称(chēng)《暂行规定》）正式(shì)实施(shī)，从风险管理、人(rén)员及系统配(pèi)置(zhì)、投资比(bǐ)例(lì)、交易(yì)行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管理等多(duō)方(fāng)面对(duì)重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的基金管理人(rén)提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的(de)风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大(dà)或者投(tóu)资者人数较多、与其他金(jīn)融机构(gòu)或(huò)者(zhě)金融产品关联性较强，如(rú)发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场和金融(róng)体系产生(shēng)重大(dà)不利影(yǐng)响的货币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入(rù)评(píng)估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管(guǎn)理人应当在10个(gè)工(gōng)作(zuò)日内主动向中国证监(jiān)会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金份额(é)持有人(rén)数量(liàng)连续(xù)20个交易日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特(tè)征的其他(tā)条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金规模超过2000亿元(教师一年的工作日有多少天，一年有多少周yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗(kàng)风(fēng)险(xiǎn)能力，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置机(jī)制。这将(jiāng)促(cù)使基金公(gōng)司更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和(hé)稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为(wèi)了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引(yǐn)导高收益产品打破(pò)刚(gāng)兑，高安(ān)全产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至(zhì)与其风险(xiǎn)相匹配的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展良机，财富管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　教师一年的工作日有多少天，一年有多少周　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循(xún)长期稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力水(shuǐ)平与重要(yào)货币市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)，不(bù)得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金(jīn)经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人的(de)高级管(guǎn)理人员、基金经理等(děng)相关(guān)人员的考核(hé)评(píng)价(jià)、薪酬激(jī)励等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场(chǎng)基金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标(biāo)方(fāng)面，也需(xū)要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业银行发行的金(jīn)融工具占基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计(jì)不得(dé)超过(guò)基金(jīn)资产净值的 5％；投(tóu)资组合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投(tóu)资(zī)组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易(yì)行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎(shèn)确认大额申(shēn)购申请，避免出现(xiàn)接受单(dān)一投(tóu)资者申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的管(guǎn)理费、托管费中计提(tí)的(de)风险准备(bèi)金比(bǐ)例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要(yào)举措。部分货(huò)币(bì)市(shì)场基金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发(fā)而动全身”的(de)重要影响，当出现(xiàn)风险事(shì)件时，可(kě)能(néng)会(huì)对金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的(de)限(xiàn)制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年部分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防控和监督(dū)管理机(jī)制(zhì)方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出(chū)，基(jī)金管理人应当综(zōng)合评估重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及(jí)影响，会同相关(guān)市场主体共同制定合理有效(xiào)的风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中(zhōng)国(guó)证监会对(duì)风险(xiǎn)应对预案的(de)有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币(bì)市场基金发(fā)生重大风(fēng)险的，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头相关(guān)部门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促基金管理人(rén)及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案(àn)等(děng)对重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部(bù)分投资者(zhě)造成一定影响，例如(rú)可能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能(néng)会(huì)导致一些(xiē)货币基金(jīn)规模较小的产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低的特(tè)点。部分(fēn)规模(mó)较(jiào)大的货币(bì)规模(mó)基(jī)金如出(chū)现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升(shēng)了(le)重要货(huò)币市场基金(jīn)的资产安全要(yào)求(qiú)，有(yǒu)利(lì)于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后(hòu)，货币市场基(jī)金的规范(fàn)化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散(sàn)化(huà)、安全化程度将有提升，未(wèi)来是(shì)否在公布的重点(diǎn)货币基(jī)金名(míng)录内，可能是投资(zī)者(zhě)选择考量的(de)潜在背书因素之(zhī)一(yī)。预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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