今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布(bù)局(jú)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设(shèaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛(maj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ěng)进(jìn)的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ī)者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的(de)超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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