美国历史上首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警(jǐng)告，如果国会(huì)无法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国(guó)可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题，美国可能(néng)最早于6月1日(rì)出现债务违(wéi)约，这将是(shì)美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。耶伦(lún)敦(dūn)促国(guó)会(huì)“尽快(kuài)采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民(mín)主(zhǔ)、共和(hé)两党的国会参众两院领导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举债额度比预期(qī)消耗更快，国(guó)会(huì)应尽早采取(qǔ)行动(dòng)，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方(fāng)对(duì)美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理(lǐ)债务上(shàng)限(xiàn)的重要(yào)性(xìng)。“我(wǒ)们从过去的债务(wù)上限僵局中(zhōng)了解(jiě)到(dào)，等(děng)到最后一刻才暂停或提高债务上限可能会对企业和消费者信心(xīn)造成严(yán)重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，之所以在一个(gè)月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要的一个原(yuán)因是最近税收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和地方政府系列证(zhèng)券(quàn)，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室发布的最(zuì)新(xīn)报告显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算办(bàn)公室2月份的预期(qī)，我们现在估(gū)计，财政部(bù)在6月初用尽资金的风险要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时(shí)候(hòu)的一(yī)份报告中，国会预(yù)算办公室(shì)预测，非常措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认(rèn)其预期(qī)存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警(jǐng)告(gào)后，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登已邀请美(měi)国国会的四(sì)位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举(jǔ)行会议(yì)，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难(nán)”

　　据路透社报道，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)日(rì)前曾警告称，如果美(měi)国国(guó)会未(wèi)能(néng)提高(gāo)政(zhèng)府的(de)债务(wù)上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场(chǎng)“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在未来几年(nián)推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦在一场(chǎng)企(qǐ)业高管活(huó)动中发表讲话说，美国债务违(wéi)约(yuē)将导致失业，同时(shí)使得(dé)家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的(de)支(zhī)出增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出增加。增加(jiā)或(huò)暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债(zhài)务违约将(jiāng)引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款(kuǎn)的成本(běn)。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国企(qǐ)业将(jiāng)面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依(yī)赖社会保障(zhàng)的相(xiāng)关(guān)家庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人(rén)和白(bái)宫之(zhī)间围绕债务上(shàng)限的(de)对峙(zhì)“有(yǒu)可能威胁(xié)我们在过去(qù)两(liǎng)年所(suǒ)取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国(guó)民(mín)主共和两党围(wéi)绕债务上限的(de)党(dǎng)争不(bù)断(duàn)加剧，引(yǐn)发(fā)全球对于美债违(wéi)约(yuē)可能(néng)引发金(jīn)融动(dòng)荡(dàng)的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这(zhè)项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国(guó)国会(huì)为联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的为履行已产生的支付(fù)义务而举债的最高(gāo)额(é)独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频度，触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”意味着美国(guó)财政部(bù)借独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声(shēng)明称，美国总统(tǒng独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频)拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)必须在(zài)没有任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美(měi)国《国(guó)会山报》报道，美(měi)国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债(zhài)务(wù)上限法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表(biǎo)示如(rú)果该(gāi)法(fǎ)案到达拜登的办公(gōng)桌(zhuō)，他将予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法案谈(tán)判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场担(dān)忧。美银的美国利率策略师认(rèn)为，自上周以来(lái)，美国利率反弹，美债(zhài)收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的(de)催化(huà)剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息(xī)，这与我(wǒ)行的美国经济团队(duì)的(de)预期一致。进一步加息(xī)是有可能的，但(dàn)考虑到银行(xíng)体系的(de)漏洞(dòng)，加息面临着更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务上限问题最(zuì)早(zǎo)将在下个(gè)月显(xiǎn)现出(chū)来。该行(xíng)认为，美(měi)国国债出现技术性违约(yuē)的风险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报告中(zhōng)表示，预计有关美国债(zhài)务上(shàng)限和(hé)联(lián)邦拨款法案(àn)的辩论都将(jiāng)“危险地(dì)逼近”最后期(qī)限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计，美(měi)国(guó)财(cái)政部可能(néng)在8月(yuè)中旬之前耗尽可用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高(gāo)美(měi)国债务上限对未(wèi)来的僵局(jú)没(méi)有帮助(zhù)；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提出最(zuì)新财(cái)政提案后(hòu)，解决美(měi)国债务上限僵局的(de)方(fāng)法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警告称，美国(guó)触及关键(jiàn)的债务上限最后(hòu)期限的时间可能会早于市场普遍预期。高(gāo)盛首席经济学家兼全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透(tòu)露的信息有限，但是4月(yuè)份迄今为(wèi)止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表(biǎo)明，在6月上半月(yuè)达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示(shì)，美国已(yǐ)在今年1月触及债务上限，财(cái)政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场对(duì)美国债务(wù)上限问题的担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由(yóu)税收同比减少与国会两党僵持(chí)这两个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派(pài)意向(xiàng)、后备方案等(děng)三个角度看，我(wǒ)们认(rèn)为美债在今年6月违约(yuē)的风险(xiǎn)仍然较小(xiǎo)。债务上限问题可能导致货币市场与债券市场(chǎng)加大(dà)波动，但(dàn)总体而言(yán)预计其直接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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