看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度(dù)居(jū)高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主(zhǔ)要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国(guó)债价(jià)格跳(tiào)水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的(de)2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一(yī)再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业(yè)金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前(qián)景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部(bù)公布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预(yù)期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次(cì)加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市(shì)场预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过(guò)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国(guó)保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油(yóu)脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报(bào)价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近(jìn)印(yìn)度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库(kù)继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期5k是多少钱，5k是多少钱人民币(qī)消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人(rén)气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之(zhī)前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每个月(yuè)维持在(zài)24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜(cài)油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜(cài)油(yóu)价(jià)格会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上(shàng)旬，预(yù)计大(dà)豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库(kù)。现货市(shì)场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格(gé)比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基(jī)差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预(yù)期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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