大型(xíng)股推动了2023年的(de)美股市场(chǎng)的反弹(dàn)，但这(zhè)种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的(de)抛(pāo)售风险要比(bǐ)其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示(shì)，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持(chí)稳定(dìng)，更多的是向优质(zhì)资产和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的要持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个(gè)领域，因此(cǐ)只有(yǒu)少(shǎo)数几只大(dà)型公司的(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思de)股(gǔ)票引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增(zēng)长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的周期后期行为，即随着(zhe)经济增长开始(shǐ)减速(sù)，但并(bìng)未进入(rù)负增长区间，资(zī)金就会流向更优质的股票(piào)，并且越(yuè)来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据开(kāi)始向(xiàng)收缩的方向(xiàng)恶化(huà)，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据(jù)开始进一步减速，向负增长方向滑(huá)去时，你(nǐ)往往会看(kàn)到对高质量资产的投资(zī)转向对现金的(de)投资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着，这些大(dà)型公司股(gǔ)价的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临(lín)更大的(de)风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点(diǎn)是使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思，大型科技股(gǔ)一直(zhí)受益于其他行业(yè)的(de)抛售(shòu)，但最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生在(zài)市场(chǎng)反(fǎn)弹的后(hòu)期(qī)。”

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