近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言(yán)论引发(fā)的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的(de)发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑(xiào)果文化(huà)也(yě)成为(wèi)中国(guó)最(zuì)成(chéng)功(gōng)的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日报(bào)》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数千万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略(lüè)投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的(de)关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个(gè)演(yǎn)艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注(zhù)销。如(rú)今存续的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为(wèi)有限责任(rèn)公(gōng)司(sī)（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在(zài)悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处(chù)于快速发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富(fù)多(duō)样，而在该(gāi)领(lǐng)域(yù)笑(xiào)果(guǒ)文化做(zuò)的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原(yuán)因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是(shì)不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意到，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深，资(zī)料显示(shì)，目(mù)前大(dà)股东(dōng)叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面(miàn)最广的是(shì)线(xiàn)上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品在(zài)国内的(de)发展历程(chéng)要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热(rè)议话题(tí)榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资(zī)。其(qí)中，不(bù)乏(fá)明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思(sī)维造物，乐(lè)游资本(běn)投了(le)鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀(xiù)市场全年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速(sù)将保wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人高承远(yuǎn)对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语(bìng)不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复(fù)制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行(xíng)业却(què)具有巨大(dà)的不确定性和不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都可(kě)能让(ràng)经营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来想要(yào)可持(chí)续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法(fǎ)合(hé)规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个(gè)行业(yè)可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的一员，和这个(gè)行业(yè)中(zhōng)的其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家(jiā)的，但这个行(xíng)业的“故(gù)事(shì)”却很难(nán)讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇的原因。

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