5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海文华(huá)财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数(shù手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)（MAU）为58手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图.19万人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩(kòu)开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审核。文华(huá)财经第(dì)二(èr)次IPO也(yě)无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股(gǔ)份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次(cì)交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实(shí)际(jì)支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客(kè)户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下(xià)降。报(bào)告期(qī)内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进(jìn)入(rù)收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技(jì)园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合(hé)毛(máo)利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入(rù)分(fēn)别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经(jīng)的(de)优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本(běn)次(cì)交易(yì)签(qiān)署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协(xié)议(yì)，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构(gòu)批(pī)准后方(fāng)可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入(rù)上升(shēng)通道。截至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿(yì)元。

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