券商今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报(bào)悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。<夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物/p>

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部(bù)证券(quàn)、西南证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业(yè)务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家(jiā)增速(sù)为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足(zú)亿元的低(dī)基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)营(yíng)收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这(zhè)一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季(jì)报时称，东(dō夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物ng)方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自(zì)营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一(yī)季度(dù)自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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