美东时间(jiān)周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在(zài)本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的(de)问(wèn)题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出(chū)，如果(guǒ)经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压(yā)力(lì)对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗(àn)示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息(xī)，以(yǐ)评(píng)估过(guò)去加息(xī)的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦(fán)在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收紧政策的(de)程度表(biǎo)示不(bù)确(què)定，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美(měi)联储官员(yuán)最关注的还(hái)是(shì)掌握政(zhèng)策的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)，因此保留(liú)加息(xī)的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不(bù)会给(gěi)出(chū)一个(gè)明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是(shì)不要传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后一次，美(měi)联(lián)储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假设(shè)，即经(jīng)济语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做法——这并不意(yì)味着(zhe)他(tā)们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的(de)银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的(de)股(gǔ)价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反映了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者(zhě)仍(réng)对银行业压(yā)力再(zài)次加剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时(shí)提(tí)高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决(jué语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其(qí)流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会(huì)谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的(de)不(bù)确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lù语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么n)上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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