投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后(hòu)的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度(dù)末(mò)的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业(yè)模(mó)式的(de)公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季(jì)度整体(t天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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