自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近一个豫n是河南哪里的车牌月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27豫n是河南哪里的车牌日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行业具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度(dù)及(jí)二季度(dù)以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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