钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给(gěi)出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题(tí)莫过(guò)于跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的(de)“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传(chuán)艺科技也(yě)只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调(diào)跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益(yì)与预(yù)期天差地别(bié)等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于(yú)钠电负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发(fā)进度大大(dà)落后于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两年后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突破(pò)以及锂价(jià)不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电(diàn)才作为(wèi)锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作设立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公(gōng)司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师(shī)和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规(guī)划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停(tíng)，传(chuán)艺科(kē)技宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价的(de)前车(chē)在(zài)前，传艺科(kē)技开始有意无意(yì)地(dì)“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价(jià)一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司(sī)经(jīng)营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关(guān)注函回复(fù)的(de)公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及(jí)设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发(fā)挥(huī)资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还需(xū)要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设(shè)备和印(yìn)制(zhì)电(diàn)路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公司经营规模不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现(xiàn)金(jīn)流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于钠(nà)离(lí)子电池项(xiàng)目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项(xiàng)目(mù)时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款解(jiě)决。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组(zǔ)成的联(lián)合(hé)银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批(pī)通(tōng)过，参(cān)团(tuán)银行处(chù)于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项(xiàng)目真(zhēn)如(rú)邹伟民(mín)在近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个(gè)故事并不再(zài)买账，除了(le)资(zī)金实力有(yǒu)限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业(yè)化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在(zài)岁末年初公(gōng)告(gào)与(yǔ)中(zhōng)祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今年钠(nà)电池落地产(chǎn)能(néng)大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸(suān)电池(chí)的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面(miàn)成本(běn)降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年(nián)钠电池只会(huì)小(xiǎo)批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其在调研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格(gé)均(jūn)价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持(chí)续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进(jìn)一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本(běn)基本(běn)相当；而(ér)由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本(běn)将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本(běn)临(lín)界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子(zi)电池(chí)的(de)成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时(shí)，成熟(shú)后的钠离(lí)子(zi)电池有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时(shí)，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技(jì)在内，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的(de)企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的(de)调研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客户(hù)的价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺(yì)科技项(xiàng)目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生(shēng)产(chǎn)项目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园(yuán)区(qū)核心(xīn)区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变(biàn)。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠离(lí)子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接(jiē)的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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