本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年(nián)内(nèi)收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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