5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的资产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前(qián)为转让铺路(lù)，还曾(céng)现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽车(chē)前后耗了(le)两年(nián)的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对(duì)接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征(zhēng)集(jí)到一名意向受(shòu)让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按(àn)照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于(yú)交易(yì)所需的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时(shí)长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是(shì)其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省汽(qì)车(chē)工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司(sī)主(zhǔ)要组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团(tuán)及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能(néng)被盘(pán)活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太原(yuán)重汽(qì)产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的(de)价格，从长安(ān)手(shǒu)中接手太原长安重汽的(de)全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些>部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些shí)现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成(chéng)年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量(liàng)，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不(bù)再披(pī)露(lù)有关江铃(líng)重卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资(zī)不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的(de)主要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些rong>“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自身(shēn)近(jìn)年来(lái)日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车(chē)在(zài)这两(liǎng)年的扣非归母净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活动现金流(liú)净额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一(yī)科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽(qì)车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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