金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人(rén)净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的(de)出(chū)手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务(wù)副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国(guó)际(jì)会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局(jú)大变(biàn)化的(de)背景下(xià)，日本经济的(de)边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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