3月(yuè)份，全国(guó)居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期(qī)，同时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存(cún)，引发了中国经济是(shì)否(fǒu)进入通缩的(de)议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是否进(jìn)入(rù)通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物价(jià)水平在(zài)一段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时伴随着(zhe)货币供(gōng)应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个(gè)主要特(tè)点：一(yī)是总体物价紧缩(suō)而非局部(bù)物价紧缩，二是物(wù)价连续(xù)一(yī1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)段时间负增长，三是(shì)伴随(suí)货币供应(yīng)量(liàng)持(chí)续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前(qián)中国经济显然并(bìng)不符合通缩的(de)典型特(tè)征，因(yīn)此，所谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年(nián)我国(guó)加强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效(xiào)应(yīng)和疫(yì)情防控政(zhèng)策优化调整(zhěng)等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)季(jì)节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源(yuán)价格的核心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增(zēng)速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需(xū)求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期(qī)明显改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速(sù)可能比一季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步回升态(tài)势。近期(qī)，多个(gè)国际机构(gòu)纷纷上(shàng)调对(duì)中国经济增速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支(zhī)持效(xiào)果进(jìn)一(yī)步显现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价(jià)涨幅可能(néng)逐步(bù)回(huí)归至(zhì)往年均(jūn)值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经(jīng)济总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度(dù)，居民(mín)预期(qī)稳(wěn)定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经(jīng)济尚(shàng)处(chù)于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对(duì)通缩(suō)的(de)担忧(yōu)情绪一(yī)定(dìng)程度上反映了人们对经济复(fù)苏动力1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB和强(qiáng)度的(de)关切，需引起高(gāo)度重视。当(dāng)务之急，要继续(xù)科学精准实施(shī)宏(hóng)观(guān)政(zhèng)策，把实(shí)施(shī)扩大内需战略同深化供给侧结构性(xìng)改革有机结(jié)合起来，在稳定就业(yè)和(hé)提高(gāo)居民(mín)收入(rù)上下更(gèng)大功夫，提(tí)振市场信心和(hé)发(fā)展预期(qī)，推动经济运(yùn)行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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