芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年641张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事8万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业(yè)影响，我国青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚(jù)集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行(xíng)业的(de)知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的(de)讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人(rén)口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调(diào)查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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