本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成电路(lù)产业发(fā)展规划(huà)及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成(chéng)已成为国(guó)内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方(fāng)案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布(bù)机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板(bǎn)非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头(tóu)了(le)（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也预(yù)期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下(xià)游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的(de)走势。

　　五100块钱值多少美元，100美元是几百元钱、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续(xù)独立经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子(zi)公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且(qiě)随着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务及(jí)地理信息技(jì)术服务(wù)。电力(lì)工程技(jì)术服务占主营业(yè)务收100块钱值多少美元，100美元是几百元钱入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施(shī)工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发(fā)能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入(rù)，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营(yíng)、融合(hé)运营(yíng)、分发运(yùn)营(yíng)等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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