分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出(chū)清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场基金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交(jiāo)易(yì)行为、规(guī)模控制、申赎管理等多方面对重要货币市(shì)场(chǎng)基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提出了更(gèng)为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基(jī)金资产规模较大或者投资(zī)者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如(rú)发生重大风险，可能对(duì)资本市场和金融(róng)体系产生重大(dà)不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币市(shì)场基(jī)金(jīn)满足下列任(rèn)一条件(jiàn)的，基金管理人(rén)应(yīng)当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报(bào)告：<写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语/strong>基(jī)金资产净值连(lián)续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)特征(zhēng)的其(qí)他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度(dù)末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人(rén)士对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规(guī)定》实(shí)施(shī)后，对于规模超过2000亿元或(huò)者(zhě)投资(zī)者数量大于(yú)5000万(wàn)个的(de)货币市(shì)场基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更(gèng)加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提(tí)高产品的(de)透明度和(hé)稳定性，从而保护投(tóu)资(zī)者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承，都是为(wèi)了(le)提升资管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全(quán)产生(shēng)不利影(yǐng)响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落(luò)至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的(de)合(hé)理水平(píng)。随(suí)着资管新(xīn)规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花(huā)齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监(jiān)管要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了(le)重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩(kuò)张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方(fāng)面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核(hé)评价、薪酬(ch写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语óu)激励等(děng)不得(dé)直(zhí)接或者间接与重要货币市场基(jī)金的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金(jīn)的投资运作指标方(fāng)面，也需(xū)要满足多项要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司发(fā)行的证(zhèng)券(quàn)市值(zhí)不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的(de)同(tóng)一商业银(yín)行(xíng)发行(xíng)的金融工具(jù)占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的(de)平均剩余期限不(bù)得(dé)超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申购申请后导(dǎo)致其持(chí)有份(fèn)额(é)超过基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托(tuō)管(guǎn)人每(měi)月从(cóng)重要货币市(shì)场基金(jīn)的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备(bèi)金比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)规(guī)模较(jiào)大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金融市(shì)场的(de)流(liú)动性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》无论是从考核机(jī)制，还(hái)是从投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变(biàn)现资产(chǎn)的限制，都是(shì)为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将有效防(fáng)止出(chū)现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的风险防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)综(zōng)合评(píng)估重要(yào)货币市场基金各类(lèi)风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定(dìng)合理有效的风(fēng)险应对预案。风险(xiǎn)应对(duì)预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证监会对风险应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国(guó)证(zhèng)监会牵(qiān)头相关部门成立风险处置(zhì)小组，督促基(jī)金管理人及相(xiāng)关市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预(yù)案等对重要货(huò)币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投(tóu)资(zī)者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部(bù)分投(tóu)资(zī)者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)一些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需要注意选择(zé)合(hé)适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于保(bǎo)护低风险偏好的(de)投资者。相对于其(qí)他(tā)资管产(chǎn)品，货(huò)币市场基金(jīn)具有(yǒu)着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较低的(de)特点。部分(fēn)规模较大的货币规(guī)模(mó)基(jī)金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未(wèi)来是(shì)否(fǒu)写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语在公布(bù)的重(zhòng)点货(huò)币(bì)基金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜(qián)在(zài)背书因(yīn)素之一。预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。