金融界4月26日(rì)消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做多但(dà年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思n)是驱(qū)动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在(zài)累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳(wěn)的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的(de)方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库存基(jī)本(běn)补至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩(suō)原片库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期(qī)的(de)现货反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，因(yīn)此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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