近期交易(yì)商协(xié)会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽(suī)然债(zhài)券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度(dù)更(gèng)趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这是(shì)两(liǎng)天内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调查的大(dà)行。今年以来(lái)，交易商协会已对多家金融机(jī)构启动自律调查，监管力度在持(chí)续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国(guó)建(jiàn)设银行(xíng)股份有限公司债务融(róng)资工具(jù)承销业务涉嫌(xián)违规行为开(kāi)展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非金融企业债务融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资(zī)需求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监(jiān)管力度在近期持续加(jiā)大。就(jiù)在5月9日(rì)，交易商协会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中(zhōng)国民生(shēng)银行承(chéng)销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银(yín)行和粤财(cái)信托共5家机构(gòu)涉(shè)及债券业务(wù)违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会(huì)通过深入调(diào)查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券代持(chí)交易等违规行为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方(fāng)式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清算速度(dù)不同(tóng)的现券(quàn)交易，代(dài)持利(lì)率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西银行(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法xíng)和青岛银行，内(nèi)控执行不严或流(liú)于(yú)形式，未有效评(píng)估交易合(hé)理(lǐ)性，作为(wèi)中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商银(yín)行(xíng)已被启动(dòng)自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易商协(xié)会在日(rì)常监测(cè)工(gōng)作中发现，工(gōng)商银行主承(chéng)销的多期债务融资(zī)工具发行(xíng)定价(jià)严(yán)重偏离市场(chǎng)合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银行(xíng)间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网(wǎng)站披露，近期在(zài)查处四平市(shì)城市(shì)发展(zhǎn)投(tóu)资控(kòng)股有限公(gōng)司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林(lín)亿联(lián)银行因违规收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理(lǐ)规则，被交易商协会(huì)进(jìn)行自(zì)律(lǜ)调查。一同被开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立(lì)案(àn)调查，开展自律调查和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类自(zì)律处(chù)分99家（人(rén)）次，涉及(jí)35家(jiā)发行(xíng)人和信用(yòng)增进机(jī)构、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计(jì)师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事(shì)务所、2家其(qí)他类型机构和54名(míng)直接(jiē)责(zé)任人。作出(chū)的处(chù)分中，警(jǐng)告及以上占比超过(guò)五(wǔ)成，15家机构被暂(zàn)停一定期限业(yè)务，12位责任(rèn)人(rén)被(bèi)认(rèn)定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被(bèi)通(tōng)报的(de)原因包括低(dī)价包(bāo)销多期债(zhài)务融资工具，影响了(le)市场正常秩(zhì)序；部(bù)分债务(wù)融资工具未按照发行文件约(yuē)定(dìng)开展余额包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并影响了发行(xíng)利率，对市(shì)场正(zhèng)常(cháng)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)参与机构在从(cóng)事相(xiāng)关业(yè)务过程中，务必牢固(gù)树立(lì)市场责任意识，严(yán)格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间债(zhài)券市场(chǎng)运行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会表(biǎo)示，做市商作为银行间市(shì)场基石机构，承担着(zhe)提高市场流动性(xìng)、促(cù)进价格发(fā)现的重要作(zuò)用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控(kòng)制(zhì)和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政策监管专(zhuān)家周毅钦(qīn)对(duì)《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银行间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管从(cóng)严要求，以严格(gé)自律惩戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰信号(hào)，引导市(shì)场各什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法类(lèi)主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维护(hù)市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为(wèi)债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公(gōng)序责(zé)任(rèn)，切实维护好行业(yè)的良性(xìng)竞争生态。

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