庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思-橘子百科-橘子都知道

庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向最鲜(xiān)明(míng)的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商(shāng)PB估值分别处(chù)于2016年以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经(jīng)历年(nián)初以(yǐ)来(lái)的大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍处于历史平均水平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商股息率显著高于市场整体，较高的分庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思红(hóng)也成为其(qí)进(jìn)可(kě)攻、退可守的(de)重要(yào)支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支撑(chēng)和催(cuī)化(huà)

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周年(nián)之(zhī)际，从(cóng)沙(shā)伊和解、中俄深化合(hé)作联(lián)合(hé)声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开在即的第三届“一带(dài)一路”国际合(hé)作(zuò)高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板(bǎn)块行情(qíng)得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经(jīng)济(jì)上升为国家战略，相关政策密(mì)集出台(tái)。今年国(guó)务院改(gǎi)组又新设国家(jiā)数据局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础(chǔ)设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值(zhí)的全年(nián)宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复(fù)，带(dài)动能(néng)源链(liàn)整体性上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基(jī)本集中在(zài)国内市场(chǎng)的方向之(zhī)一(yī)，将充分受益(yì)于人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域(yù)需求预(yù)期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿(yán)着三(sān)条(tiáo)投资范式，“中(zhō庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ng)特估”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当前(qián)我(wǒ)们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分(fēn)方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作(zuò)为国家重点支持(chí)的战略(lüè)性(xìng)产(chǎn)业(yè)之一(yī)，近年来(lái)经历(lì)了(le)行业(yè)调(diào)整和产能过剩的困境，但近期板块景气(qì)已在改善：一方面，随着(zhe)全球航(háng)运市场需(xū)求正在增长庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思，带来包括化(huà)学品船(chuán)与成品油轮船(chuán)的订单(dān)大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企业重组整合和(hé)产能优化之下(xià)，国内船舶制造业(yè)已在(zài)逐步实(shí)现结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分(fēn)红，类债属性突出(chū)。经济增速下(xià)行，高速(sù)公(gōng)路、铁路(lù)、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较(jiào)高。同(tóng)时(shí)近(jìn)几年，高速公路及铁路(lù)板块(kuài)上市公司更加注重(zhòng)投资人回报(bào)，多家公司发布股东回报计划，大(dà)幅提(tí)高分红比(bǐ)例以及(jí)承诺未来几年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给投(tóu)资(zī)人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济(jì)复苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面(miàn)有支(zhī)撑(chēng)，板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)也具备修复空(kōng)间(jiān)。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月超预(yù)期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资(zī)的政(zhèng)策(cè)基调下，后续信贷、社(shè)融仍有望(wàng)平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作(zuò)为业绩(jì)稳定且(qiě)高分红的(de)板(bǎn)块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修(xiū)复空间较大。