3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较(jiào)快增长。货(huò)币信贷较快增长与物价回落(luò)并(bìng)存(cún)，引(yǐn)发了(le)中国(guó)经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水(shuǐ)平在一(yī)段(duàn)时间内持(chí)续下降，同时伴(bàn)随着货(huò)币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一是总体(tǐ)物(wù)价紧缩而(ér)非局部物价紧缩(suō)，二是(shì)物价(jià)连续一段(duàn)时间(jiān)负(fù)增长，三是伴随(suí)货币供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩是(shì)个伪命题(tí)。

　　从物价(jià)来看，2022年我(wǒ)国(guó)加强重要民(mín)生商(shāng)品和大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平持续(xù)平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节(jié)效应和疫(yì)情防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消(xiāo)费需求季节性(xìng)回落，加之市场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除(chú)食品和(hé)能源价格(gé)的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价(jià)月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出(chū)现持续(xù)而全面(mià卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗4px;'>卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗n)的(de)下降。

　　从(cóng)货(huò)币供应量来看(kàn)，2月末，广义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经济(jì)开(kāi)局良好，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经(jīng)济循(xún)环加快畅通，市场预期明(míng)显改善。二季(jì)度经济(jì)增速可能(néng)比(bǐ)一季度明显加快，全年(nián)经济(jì)增长(zhǎng)有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上(shàng)调对(duì)中国(guó)经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来(lái)看(kàn)，我国(guó)物价仍在(zài)温(wēn)和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持(chí)续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随着金融(róng)支持效果进一(yī)步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求(qiú)有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步回归(guī)至往年均值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定(dìng)程度上反映了(le)人们对(duì)经济复(fù)苏(sū)动力和强(qiáng)度的(de)关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革(gé)有(yǒu)机(jī)结合起来，在稳定就业和提高居(jū)民收入上下更大功夫，提振(zhèn)市场(chǎng)信心和发展预(yù)期，推动经(jīng)济运行持续好转。

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