尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来(lái)累计最大(dà)跌幅已(yǐ)接近15％。

　　以史为鉴今年(nián)大(dà)概(gài)率演(yǎn)化为TMT大年(nián) 机构预计5月见(jiàn)底(dǐ)后将迎(yíng)“盛夏(xià)攻势”且(qiě)大(dà)概率创新高 逢低加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今年(nián)TMT行(xíng)情，招(zhāo)商策略张夏(xià)在4月23日研报中测算，本轮(lún)TMT高点出现在4月8日(rì)，高(gāo)点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年(nián)4月7日，计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、传媒(méi)和电子自年初以来的涨(zhǎng)幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的(de)表现。由于今年出现了以AI+代表的大型产(chǎn)业(yè)趋势，一季度TMT大涨且有(yǒu)明显超(chāo)额收益，那么今年演化为TM分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗T大(dà)年(nián)的概率已(yǐ)经非常(cháng)大。

　　进一步来看(kàn)，若参考(kǎo)历(lì)史的(de)调整时间和幅度，可能这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应对策略(lüè)，其中TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的(de)时间来看，每(měi)年(nián)四月份到九、十(shí)月份期间会有一波(bō)主(zhǔ)升(shēng)。数据显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七月初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下旬(xún)六月初，2020年(nián)调(diào)整比较早，见底也(yě)比较(jiào)早是4月初。因此，张夏认(rèn)为，在(zài)学习(xí)效(xiào)应的(de)推动下，盛夏攻(gōng)势开始的时间越来越早。对此，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)预计，基本在一季报披露结(jié)束后，假(jiǎ)设(shè)按此(cǐ)速度再调整一段时间，估计在5月基本见底(dǐ)后将迎来“盛(shèng)夏攻势”。而面对TMT大年中的(de)这种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)盛夏攻势(shì)或(huò)由计算机转电子（从应用到硬件） 关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的(de)AI赋(fù)能消费电子板块(kuài)受(shòu)益(yì)标的。

　　今年业绩密集(jí)披露期结束(shù)后，若随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以及政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这(zhè)一波盛夏攻势还会创新高。考虑今(jīn)年年初春(chūn)季(jì)躁动(dòng)是计(jì)算机占优，招商证券张(zhāng)夏认(rèn)为按照历史(shǐ)经验，要么计算机转电子（从应用到硬(yìng)件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者(zhě)恒强(qiáng)。

　　国海策(cè)略(lüè)4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期的到来，市场(chǎng)表现(xiàn)将更贴合业绩的相对优势，维(wéi)持TMT是全年主(zhǔ)线(xiàn)的判(pàn)断，并(bìng)建(jiàn)议关注短期维(wéi)度业绩可能超预期的部分消费板块，电子(zi)行业(yè)有(yǒu)望体现(xiàn)出相对优势。

　　从细分环节进(jìn)一步(bù)来看，广发策(cè)略4月17日研报指(zhǐ)出(chū)，电子行业在ChatGPT产业链中主要分布位(wèi)于AI服务器(qì)及(jí)相关(guān)电子产(chǎn)品(pǐn)。

　　对(duì)于AI服务器，广发(fā)策略认为，AI服(fú)务(wù)器是以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型进(jìn)行训练/推理的算力(lì)载体和基础。数(shù)据量和算力的提升(shēng)明(míng)显拉升(shēng)了AI服(fú)务(wù)器中存储芯片(piàn)、光模块/光芯片(piàn)、PCB基(jī)板等电子产品的量(liàng)与价，给相关电子厂商(shāng)带来了机会。国(guó)海证券(quàn)同(tóng)样在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券(quàn)4月20日研(yán)报同(tóng)样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面(miàn)逐(zhú)渐越来越广，对于(yú)算力的需求将呈现(xiàn)指数级(jí)增(zēng)长，且AI芯片国(guó)产替代速(sù)度加(jiā)快。建议重点关(guān)注(zhù)景(jǐng)嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂商；海(hǎi)光(guāng)信息、龙芯中科(kē)CPU厂商；寒武纪、国芯(xīn)科技等AI芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商。

　　对于(yú)光模(mó)块、光芯片等(děng)领域，东北(běi)证(zhèng)券4月16日(rì)研报表示，AIGC正(zhèng)在催化前述(shù)光通信重要环节，相关公司将深度(dù)受益AI带来的(de)增量需求。建(jiàn)议关注国产光(guāng)模块龙(lóng)头公(gōng)司：中际旭创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速光引(yǐn)擎光器件核(hé)心供(gōng)应(yīng)商天孚通信(xìn)；国(guó)产光(guāng)芯片领军企(qǐ)业(yè)源(yuán)杰科技。

　　同(tóng)时，国金(jīn)证券樊志远(yuǎn)在4月21日研报中(zhōng)同(tóng)样看好AI服务器PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服务器PCB价值量是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应(yīng)用的(de)落地，市场对AI服务器的需求日益增(zēng)加，市(shì)场扩容在即，建议关(guān)注沪(hù)电股(gǔ)份、生益科技(jì)、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企(qǐ)业。

　　另(lìng)一方面，对于相关电(diàn)子产品，广发策(cè)略表(biǎo)示(shì)，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链(liàn)的发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音(yīn)箱、安防等终(zhōng)端(duān)设(shè)备(bèi)打开新成长空间(jiān)。此外，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明(míng)确，估(gū)值重塑逻辑逐步验证，关注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券(quàn)4月17日研(yán)报建议，AI创(chuàng)新持续催(cuī)化，关注AIoT设(shè)备及服务器产业链。其(qí)中，具备(bèi)AIGC大语(yǔ)言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括(kuò)海康威视(shì)、传(chuán)音控股(gǔ)、视源股份、康(kāng)冠科技、歌尔股份、创维数字等(děng)；2）受益于全(quán)球算力需(xū)求爆发式增长的AI服务(wù)器产(chǎn)业链，包括工业(yè)富联、沪电股份、环旭电子、东(dōng)山精密、闻(wén)泰(tài)科技、鹏鼎控股等(děng)；3）创新产品频发(fā)催化的(de)VR/AR产业链，推(tuī)荐歌(gē)尔(ěr)股份(fèn)、三利(lì)谱(pǔ)、创维数字等；4）景气度筑(zhù)底、消费(fèi)复苏预(yù)期强化的智能手(shǒu)机(jī)产(chǎn)业链，包括光弘科技(jì)、闻(wén)泰(tài)科技、传音控股、顺络电子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗