芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因(yīn)素是(shì)青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却(què)是青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思"芦哲&；占烁：青年就业—从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080906109.png">

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经验和技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受大(dà)学教育(yù)比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全(quán)部(bù)青年(nián)失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复苏(sū)出(chū)现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的(de)分子端来看(kàn)，当前(qián)青年(nián)失(shī)业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会(huì)风气(qì)来(lái)看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入(rù)就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确(què)反映劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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