投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概(gài)念(n50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润iàn)股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末(mò)的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多(duō)美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到(dào)业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪(zōng)，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一(yī)定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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